Soja pode cair ainda mais! Você precisa ler isto para se proteger

Tempo de leitura: 5 minutos

soja safra 2023 2024
soja safra 2023 2024

Quero iniciar este artigo com a seguinte frase: “A história não se repete, mas rima” – Mark Twain 

O título do artigo deve ter assustado e muito os JÁ receosos agricultores brasileiros, não é? 

Não é por menos, quem viu em tempo áureos (março/2022) os preços acima de R$ 200,00/saca, se depara agora com o mercado lutando sem sucesso para romper R$ 130,00/saca, mesmo após a boa melhora dos prêmios exportação nos últimos 30 dias. 

Mas afinal, o que será que houve e está acontecendo? 

Incentivados pela boa demanda internacional do grão e boas margens, os agricultores foram expandindo área, a fim de capturar esse BOOM…e a SOJA ficou POP! A área plantada no Brasil cresceu +33,4% em 7 safras. 

Gráfico, HistogramaDescrição gerada automaticamente

Tamanho crescimento e representatividade trouxe um enorme salto de desenvolvimento e muita prosperidade para várias regiões do país (principalmente o interior de centro-oeste). 

Até meados de 2022, a compra e venda de fazendas estava muito aquecida, assim como a venda de máquinas e implementos, expansão de revendas e também forte procura por arrendamento de área, pagando-se preços por hectare em certas ocasiões até questionáveis.  

De lá pra cá, os preços vêm caindo (-22,7% em 2023 e -9,5% até 24/04/24) e o cenário atual é de cautela!  

O número de pedidos de Recuperação Judicial por produtores rurais (pessoa física) com dificuldades financeiras no setor saltou de 20 casos em 2022 para 127 em 2023 (segundo o SERASA)! E nesse início de 2024 não está sendo diferente, estão aparecendo novos casos semanalmente. 

As principais razões alegadas nas petições são: Problemas causados pela Pandemia, Aumento dos preços de fertilizantes (guerra Rússia e Ucrânia), Aumento na taxa de câmbio, Frustração de safra (Seca) e Queda dos preços das commodities. 

Um dos motivos para a queda dos preços é a relação oferta/demanda. A produção mundial aumentou (21/22: 360,4 MM/ton; 22/23: 378,2 MM/ton e 23/24*: 396,8 MM/ton) assim como estoques finais (21/22: 93,09 MM/ton; 22/23: 101,31 MM/ton e 23/24*: 114,27 MM/ton). Se há aumento na produção/estoque e a demanda não acompanha, naturalmente os preços cederão. 

Agora entra no radar outros fatores: Clima e eleições Norte Americanas. 

Falando de clima, estamos em fase de plantio de soja nos EUA e até o momento a área semeada já ultrapassa 8% do total projetado (incluindo o aumento de área +4%). No mês de abril, o NOAA (National Oceanic and Atmospheric Administration) indica que as chuvas podem ultrapassar a média histórica em várias regiões, o que beneficia o início de safra pela umidade do solo. 

Se o mercado já precifica o cenário atual de soja (produção Brasileira, Argentina e estoques atuais) com preços não agradáveis aos produtores, imagine se vier uma boa safra norte americana? Pelo menos no curto prazo o clima aponta para isso. 

Mas o que quero trazer aqui hoje é algo para analisarmos por outra ótica. 

2024 é ano de eleição presidencial nos EUA, e atualmente as primárias indicam uma decisão final entre os candidatos Donald Trump e Joe Biden, com empate (46% de apoio cada e 37% cada incluindo os outros candidatos). 

O que eu preciso chamar sua atenção aqui e fazer a ligação com a soja é o seguinte: 

Existem boas chances do candidato Donald Trump levar as eleições, e não podemos descartá-las. 

Vale a pena relembrar que em seu último mandato, Donald Trump acirrou uma guerra comercial com a China e aumentou a tarifa sobre alguns produtos chineses em 2018 e 2019.  

A China em resposta retaliou os EUA tarifando em 25% a importação de soja americana e outros produtos. 

OK! Mas se a soja americana fica 25% mais cara, isso é bom para o Brasil certo? Sim, em volume! Pois hoje competimos o mercado de soja mundial com os EUA (2º maior produtor). Porém, tem um detalhe que não pode passar despercebido… 

A formação do preço de referência da soja no mundo é feita na Bolsa de Chicago (CBOT), é a partir dele que as tradings e outros players se balizam enquanto pagar em outras origens (com ágio ou deságio – a depender da oferta e logística).  

E sabe o que aconteceu com a retaliação da China sobre a soja americana? Fizeram os preços caírem na CBOT…exatamente onde é formado o preço para o mundo. 

Veja abaixo: 

Um fato que precisamos estar atentos é que Donald Trump já mencionou em entrevistas neste ano (2024), que em caso de vitória na eleição presidencial irá taxar produtos chineses com tarifas que podem ultrapassar 60%! Será que a China vai retaliar novamente? Se sim, naturalmente podemos esperar queda nos preços na CBOT. 

Independente deste cenário e visão política, vejo com preocupação algumas projeções otimistas de produtores e analistas. E está tudo bem! Afinal, assim como Jorge Paulo Lemmnan diz: “Prefiro ser otimista, não conheço muitos pessimistas bem-sucedidos” 

Mas…chamo a atenção para a média de preços abaixo. No geral, a média de preços da soja (CBOT) é abaixo de US$ 10,00/bushel. A pandemia distorceu os preços da soja (assim como praticamente tudo) e a tendência é que retornem a média. E caso isso ocorra, poderemos ver soja abaixo de R$ 100,00/saca aqui no Brasil. Lembrando que durante a presidência de Trump, vimos soja cotada a US$ 8,00/bushel, o que equivaleria hoje próximo a R$ 90,00/saca.

O que pode alterar preços no curto/médio prazo: 

  • La Niña 

O impacto do fenômeno climático pode alterar as condições das lavouras e alterar a produtividade/oferta mundial 

  • Dólar 

A moeda tem se fortalecido frente a outros pares, principalmente após o aumento das tensões nas guerras (Rússia x Ucrânia e Israel x Irã) e percepção do mercado quanto ao ritmo de queda de juros pelo FED (Banco Central Americano) 

  • Oferta 

Caso os preços continuem em tendência de baixa, o interesse dos produtores diminui e consequentemente a área plantada pode ser reduzida, levando a uma oferta menor do grão. 

  • Demanda 

A China é o país que mais demanda soja externa, e o país chegou em certa estabilidade em volume de importação nos últimos anos, sendo necessário novos gatilhos para o aumento de tal. Lembrando ainda que a China colocou em prática alguns projetos que podem reduzir suas importações do grão nesta década, tais como: aumento da área de plantio de soja, programas para aumento da produtividade, crescimento mais lento da pecuária, redução do % de farelo de soja na alimentação animal entre outros 

A mensagem final que quero deixar é da enorme importância de usar ferramentas de proteção de preços na comercialização. Ainda mais se existe a possibilidade de os preços continuarem em tendência de queda 

Os derivativos – contratos futuros de soja e as opções (seguros de alta e de queda dos preços) são ferramentas práticas, ágeis e muito eficientes para a proteção de preços (hedge) 

Para maiores e melhores informações entre em contato com a Mesa Agro da TERRA Investimentos e tenha acesso à melhor assessoria agro do país! 

Aqui segue os meus contatos para lhe ajudar! 

  • Celular/Whatsapp: 011 91286.6627 
  • Email: raphael.galo@terrainvestimentos.com.br 

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