Todos os candidatos à presidência definem uma série de prioridades para o seu mandato em caso de vitória, formando um plano de governo. Essa série de prioridades abre diversas possibilidades de investimentos, pois o resultado da eleição no dia 30 deverá movimentar a bolsa de valores independentemente de quem seja o vencedor.
Durante os últimos meses, e de forma mais acirrada depois do primeiro turno, ambos os candidatos – o ex-presidente Lula (PT) e o atual mandatário Jair Bolsonaro (PL) – vêm indicando quais políticas públicas pretendem adotar, manter ou recuperar de outro período da história brasileira. Dependendo de quais forem as prioridades, haverá setores da bolsa mais ou menos beneficiados, e isso se refletirá nas cotações das ações das empresas.
Considerando as prioridades de cada candidato, nossa equipe de análise listou quais segmentos podem se beneficiar no caso de vitória de um ou outro. Antes de tudo, um disclaimer importante: para realizar uma boa análise – e consequentemente uma boa decisão de investimento – devemos deixar nossas paixões eleitorais de lado.
Não importa se você vota em um ou em outro, e acredita que um ou outro é a maldição do Brasil. São as expectativas dos investidores que irão definir o valor das ações, e o melhor que você pode fazer para investir bem é seguir a análise de forma isenta. Logo, não significa que, de nossa parte, há uma torcida por um candidato ou pelo outro.
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Educação
Em diversos momentos de campanha, o ex-presidente Lula deixou claro que, entre as suas prioridades em um possível retorno à presidência, está o fortalecimento dos programas de incentivos à educação superior, como o FIES e o Prouni – o que deverá ser extremamente benéfico para o setor privado de educação.
Esses dois programas foram remodelados ainda em 2018, o que impactou positivamente as instituições de ensino privadas menores. Portanto, espera-se que essas empresas sejam beneficiadas com a possível volta dos incentivos à educação, já que eles representaram fontes significativas de receitas para o setor durante os governos de Lula e Dilma Rousseff.
- Yduqs (YDUQ3): recomendação atual de compra, com preço-alvo em R$ 22,00.
- Cogna (COGN3): recomendação atual neutra, com preço-alvo em R$ 4,00.
Construção
Outro programa que foi uma das marcas dos governos de Lula e Dilma, e que deve ser um dos focos do ex-presidente é o Minha Casa Minha Vida. Esse programa facilitava o crédito para compra de imóveis habitacionais para população de baixa renda. Logo, a continuidade desse projeto deverá fortalecer as empresas do segmento listadas na bolsa.
O programa ainda existe no atual governo sob o nome de Casa Verde e Amarela, mas o ex-presidente tem sinalizado que poderá receber incentivos adicionais. Isso beneficiaria as empresas do setor de construção civil, principalmente as voltadas para moradia de pessoas de baixa renda.
Além disso, o Programa de Aceleração do Crescimento (PAC) pode ser retomado como uma das principais formas de incentivar o crescimento econômico por meio das obras públicas financiadas pelo governo. Esse é outro fator que traria benefícios às empresas do setor de construção.
- Tenda (TEND3): recomendação atual neutra, com preço-alvo em R$ 10,00.
- MRV (MRVE3): recomendação atual neutra, com preço-alvo em R$ 17,00.
Vitória do Bolsonaro
Estatais
Durante o governo do atual presidente – e seguindo uma trajetória começada pelo ex-presidente Michel Temer -, as estatais receberam uma diretriz clara de busca por lucro, o que permitiu destravar o potencial de lucratividade que tinham.
Nesse contexto, Petrobras e Banco do Brasil se destacaram ao registrar resultados fora da curva com grande remuneração aos acionistas. A política de preços da Petrobras, que busca a paridade internacional, garantiu que ela se tornasse a petrolífera mais lucrativa do mundo.
Isso é um contraste claro com a postura de governos anteriores, que utilizavam as estatais para atingir objetivos estratégicos (a Petrobras, por exemplo, foi fortemente utilizada para impulsionar a indústria de equipamentos para o setor de petróleo & gás no Brasil). Isso não é errado, pois o argumento é de ganhos para toda a sociedade, mas é menos benéfico para o investidor minoritário, que compra as ações na bolsa.
A expectativa é de que, com a vitória de Bolsonaro, esse modelo de gestão das estatais seja mantido, com um desenho claro de busca por rentabilidade por parte do governo. Além disso, há possibilidade de desinvestimentos (principalmente de subsidiárias pouco rentáveis ou deficitárias) e privatizações, o que ajudaria a manter o preço dessas ações em alta.
- Banco do Brasil (BBAS3): recomendação atual de compra, com preço-alvo em R$ 53,00.
- Petrobras (PETR4): recomendação atual neutra, com preço-alvo em R$ 42,00.
Agronegócio
O agronegócio foi uma das prioridades do atual governo, com privatizações de infraestrutura voltadas para melhoria de eficiência na produção, esforços diplomáticos por acordos comerciais – até mesmo com a Rússia na véspera da invasão à Ucrânia – e revisões de algumas leis de impacto no setor.
Além disso, há um claro incentivo às exportações de produtos do agronegócio por parte do governo Bolsonaro, enquanto Lula tem sinalizado que deverá dificultar a saída dos produtos do Brasil como forma de abastecer o mercado interno e derrubar o preço dos alimentos. Estima-se que a continuidade do governo Bolsonaro resulte em outros acordos comerciais de grande relevância, e outras medidas podem sair do papel e beneficiar o agronegócio brasileiro.
- São Martinho (SMTO3): recomendação atual neutra, com preço-alvo em R$ 45,00.
- SLC Agrícola (SLCE3): recomendação atual de compra, com preço-alvo em R$ 63,00.
Vitória de qualquer um dos dois
Varejo
Apesar do momento de alta inflação ao redor do mundo, o Brasil se destaca como um dos poucos países que está na contramão e vem registrando deflação nos últimos meses – muito pela queda do valor de combustíveis. Independentemente de quem seja eleito, espera-se que a inflação continue em níveis baixos. Dessa forma, teoricamente a população teria mais renda disponível para consumo, o que é benéfico para empresas do setor de varejo.
Outro ponto positivo para o setor é a expectativa de benefícios por parte do governo, o que também deverá contribuir para alta dessas ações. No caso de vitória do atual presidente, o Auxílio-Brasil, que ainda pode ser mantido em R$ 600 conforme prometido em campanha, deverá fortalecer o poder aquisitivo das classes menos favorecidas. E, caso Lula vença a eleição, deverá buscar um programa de Renda Mínima de cerca de R$ 1.000 – promessa feita ao fechar o apoio de Ciro Gomes – o que também deve facilitar o consumo para os brasileiros.
- Magalu (MGLU3): recomendação atual de compra, com preço-alvo em R$ 6,00.
- Via Varejo (VIIA3): recomendação atual de compra, com preço-alvo em R$ 5,10.
