Para saber se uma ação está cara ou barata, não basta somente olhar o seu preço de negociação no mercado. Mas afinal, o que levar em consideração para entender se o momento é bom ou não para adquirir um título? Se você já investe ou pensa em investir em ações e também tem essa dúvida, precisa conhecer o indicador Preço/Lucro (P/L).
Neste conteúdo, conheceremos mais um importante indicador da análise fundamentalista. Continue a leitura e aprenda como utilizar o P/L na escolha das suas ações.
Preço/Lucro: o que significa esse indicador?
Como o próprio nome indica, O P/L demonstra a relação entre o preço atual da ação e o lucro acumulado pelo título nos últimos 12 meses. Assim, temos a seguinte fórmula:
Preço atual da ação / lucro por ação
Em outras palavras, o indicador mostra o quanto os investidores estão dispostos a pagar pelo lucro da empresa em determinado momento. Por isso, o Preço/Lucro é muito utilizado por quem procura avaliar o preço justo de um título.
Na determinação do preço de uma ação, o lucro por si só não significa muita coisa. Ou seja, o fato de uma empresa ter lucro não significa, necessariamente, que os seus títulos irão se valorizar.
O mesmo raciocínio podemos aplicar ao preço das ações. Ou seja, quando o investidor compara somente o preço de dois títulos, não tem como avaliar qual deles trará os melhores resultados. Nesse sentido, pode ser que, entre uma ação mais cara e outra mais barata, a primeira tenha fundamentos mais sólidos.
Dessa forma, o seu potencial de valorização será maior. Mas também é possível que uma ação mais barata esteja subprecificada por um motivo específico que não tenha relação com os seus fundamentos. Sendo assim, como saber qual delas é de fato a melhor escolha para a carteira?
No entanto, se dividirmos o preço atual da ação pelo lucro que cada uma pagou, teremos uma noção mais clara da demanda que esse título tem junto aos investidores.
Exemplo de cálculo
Suponha que uma empresa tenha 50 milhões de ações e que, no último exercício, tenha reportado lucro líquido de R$ 100 milhões. Nesse caso, o lucro por ação será de R$ 2.
Na data de hoje, essa mesma empresa está negociando as suas ações a R$ 20. Com essas informações, já podemos calcular a relação Preço/Lucro:
Preço/Lucro = R$ 20 / R$ 2 = 10
Como interpretar o P/L
De forma geral, quanto mais alto for o a relação P/L, maior também será a disposição dos investidores de pagarem pelos lucros da empresa. Em outras palavras, Ou seja, as boas expectativas do mercado, teoricamente, puxam para cima o preço da ação.
Por exemplo: considere que o P/L da ação “A” é de 10 vezes, e o da ação “B” é de 15 vezes, e ambas as companhias atuam no mesmo setor. Nesse caso, a análise do indicador nos mostra que a ação B tem mais demanda entre os investidores do que a A.
No entanto, é preciso entender que um P/L baixo não representa, necessariamente, que a ação seja um mau negócio. Nesse sentido, pode ser que o mercado realmente não confie no potencial do negócio. Mas pode ser também que a companhia ainda não seja conhecida pelos investidores e, por isso, suas ações ainda têm baixa demanda. Inclusive, essa é justamente a premissa do value investing, que busca ações de preços acessíveis com foco no longo prazo.
P/L x P/VPA
Outro indicador bastante utilizado por investidores para saber se a ação está cara ou barata é o Preço/Valor Patrimonial (P/VPA). A diferença entre ele e o P/L é que, em vez de considerar o lucro por ação, a fórmula do P/VPA relaciona o preço da ação ao valor do patrimônio líquido (PL) da companhia.
Já o patrimônio líquido é a diferença entre os ativos e passivos de uma empresa, e o seu valor consta no Balanço Patrimonial. Em outras palavras, o PL demonstra o total de bens da empresa que realmente pertence aos seus sócios.
Para obter o VPA, é preciso dividir o valor do patrimônio líquido pela quantidade de ações da empresa. Com isso, já podemos calcular o P/VPA.
De forma simplificada, podemos interpretar esse indicador da seguinte maneira:
- P/VPA abaixo de 1: a ação está “barata”, pois a empresa está valendo menos do que o seu patrimônio líquido.
- P/VPA acima de 1: a ação está “cara”, pois a empresa está valendo mais do que o seu patrimônio líquido.
- P/VPA igual a 1: a empresa está valendo exatamente o seu patrimônio líquido.
Logicamente, os conceitos de caro e barato acima são para facilitar o entendimento, pois não é somente o esse indicador que determinará o preço justo da ação. Ou seja, da mesma forma que o P/L e outros indicadores financeiros, o P/VPA auxiliará o investidor a decidir se o momento é bom ou não para a compra da ação.
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