Em determinadas situações, um investidor pode operar na bolsa de valores com um volume financeiro superior ao que ele tem disponível. Mas, para isso, é preciso depositar na corretora uma espécie de proteção para cobrir eventuais perdas – a chamada margem de garantia.
Muito utilizada por traders e no mercado futuro, a margem de garantia é uma forma de alavancar o capital, além de ser uma exigência da bolsa para algumas operações. Neste conteúdo, mostraremos o que é, para que serve e em que operações é exigida essa margem. Continue a leitura e entenda esse importante conceito do mercado de capitais!
O que é margem de garantia?
A margem de garantia é o valor que o investidor precisa ter em conta para poder realizar determinadas operações na bolsa. Basicamente, ela funciona como uma caução, que garante a cobertura de eventuais prejuízos que podem acontecer quando se opera alavancado.
E o que é operar alavancado?
A alavancagem ocorre quando o investidor opera com recursos superiores às suas disponibilidades. Ou seja, ele movimenta mais dinheiro do que efetivamente possui na conta.
À primeira vista, isso pode parecer estranho para quem não está muito familiarizado com o mercado de capitais. No entanto, esse é um recurso bastante utilizado e que permite obter rendimentos sem ser necessário investir um capital inicial muito elevado.
Para entender como funciona a alavancagem, veremos dois exemplos bastante comuns no mercado financeiro: o day trade e a venda a descoberto por um prazo mais longo. Acompanhe.
Alavancagem no day trade
Quem faz day trade, busca lucrar com as oscilações dos preços de um ativo em um único dia. Para isso, muitas vezes o trader opera alavancado, ou seja, sem a totalidade dos recursos necessários para comprar os ativos. Nesse caso, ele só precisa ter disponível o valor que cubra uma eventual diferença de preços no caso de prejuízo na operação.
Por exemplo, imagine que um trader utilize R$ 10 mil do limite de seu cheque especial para comprar ações na abertura do pregão. Ao final do dia, esses títulos tiveram uma valorização de 10%, o que representa um lucro de R$ 1.000.
Nesse mesmo dia, o trader cobre o limite de sua conta e ainda consegue lucrar R$ 1.000 sem ter investido recursos próprios. Mas é importante saber que a alavancagem traz riscos, e, por isso, só é recomendável para quem já possui uma boa experiência e conhecimento sobre o mercado de capitais.
Alavancagem na venda a descoberto
A estratégia short, também conhecida como venda a descoberto, é utilizada para tentar lucrar com a desvalorização de um ativo, como ocorre no aluguel de ações ou de fundos imobiliários (FIIs).
Na prática, o investidor aluga uma ação ou FII quando acredita que o preço do ativo pode cair, para vendê-lo logo em seguida. Dessa forma, se a sua previsão se confirmar, ele recompra o título futuramente, com o preço mais baixo, e lucra com a diferença entre o preço de venda (mais alto) e o de compra (mais baixo).
Perceba que, nesse caso, o comprador investiu com menos dinheiro do que seria preciso se quisesse adquirir o ativo. Porém, para esse tipo de operação, a bolsa exige uma margem de garantia, justamente para cobrir a situação contrária. Isso porque o comprador precisa devolver o título ao vendedor na data estipulada, independentemente do preço que ele esteja. Se a ação ou FII estivesse mais caro, ele arcaria com prejuízo na operação, e a sua garantia seria acionada.
Essa é apenas uma das formas de se utilizar a alavancagem nos investimentos. No entanto, não falaremos sobre elas pois nosso foco nesse conteúdo é explicar como funciona a margem de garantia.
O que pode ser utilizado como margem de garantia?
A margem de garantia não precisa, necessariamente, ser o dinheiro em conta corrente. Para compor a garantia, podem ser utilizados Certificados de Depósitos Bancários (CDBs), títulos do Tesouro Direto, ou mesmo alguns ativos de renda variável, como ações ou alguns fundos de investimento, por exemplo.
É importante saber que nem todos os títulos de renda fixa ou variável são aceitos como margem de garantia. Portanto, é importante checar isso junto à corretora, além de considerar que, quanto maior o prazo do investimento dado em garantia, mais risco o investidor estará assumindo em relação ao seu patrimônio.
Qual o valor da margem de garantia?
O valor da margem de garantia corresponde a um percentual da operação a ser realizada, e depende de alguns fatores. Por exemplo, para o day trade (operações de curtíssimo prazo), o valor da margem é diferente da exigida em investimentos de prazos mais longos.
Nesse sentido, cada corretora determina as regras para a margem de garantia, que estão vinculadas basicamente ao ativo negociado e ao prazo da operação.
Margem de garantia e ajuste diário
Outro ponto importante a entender relacionado à margem de garantia é o ajuste diário, que ocorre nas operações do mercado futuro.
Nessas operações, os investidores negociam contratos com vencimento em uma data futura. Isso significa que eles estão expostos a lucro ou prejuízo durante o período de vigência desses contratos, devido às oscilações de preços dos ativos de referência dos contratos.
Embora os contratos futuros tenham um vencimento determinado, a apuração do preço do ativo-objeto é feita diariamente. Dessa forma, todos os dias, ao final do pregão, a bolsa verifica o resultado dessas operações. Se, em determinado dia, o investidor teve prejuízo, o valor referente à perda será debitado na sua conta no próximo dia pela manhã. Ou seja, a sua margem de garantia será executada pela corretora.
Execução da margem
Para que o mercado não seja prejudicado, quando um investidor fica com a conta negativa devido a um ajuste, ocorre a execução da margem.
Nessa situação, é preciso disponibilizar os recursos em conta no mesmo dia para cobrir o negativo, preferencialmente até o meio-dia. Isso porque, entre 15h e 16h, a bolsa verifica se os saldos dos investidores estão de acordo com as operações que realizaram. Se alguém realizou alguma operação sem ter os recursos suficientes, a sua posição é zerada no preço de mercado. Logo em seguida, ocorre o desbloqueio do valor da margem para que seja feito o ajuste do dia.
A execução da margem visa justamente assegurar o bom andamento das operações no pregão. Ou seja, as posições de quem não está inadimplente são mantidas, e esses investidores podem continuar operando normalmente sem sofrer prejuízos.
