Quem já investe ou pensa em começar a investir em ações, precisa conhecer alguns eventos corporativos importantes. Entre eles, estão o desdobramento e o grupamento de ações – também conhecidos como split e inplit de ações.
De forma geral, o desdobramento de ações ocorre com mais frequência do que o grupamento, pois praticamente todas as companhias listadas na bolsa o fazem ao longo dos anos. Embora esses eventos não afetem o valor da empresa, eles têm influência direta sobre a liquidez das ações, pois alteram a quantidade de títulos em circulação. Além disso, split e inplit também impactam aspectos como volatilidade e acessibilidade das ações e a própria percepção que o mercado tem da empresa.
E na prática, o que tudo isso tem a ver com o investidor? É justamente isso o que explicaremos no conteúdo a seguir. Continue a leitura e entenda o que significam ambos os conceitos no mercado acionário.
O que é um desdobramento de ações?
Split significa “dividir”, e é esse o propósito do desdobramento de ações. Esse evento acontece quando a companhia divide o número total de suas ações sem que o seu valor de mercado seja alterado. Com isso, o valor individual de cada título fica mais baixo, pois haverá mais ações circulando no mercado.
À primeira vista, pode parecer sem sentido algo que promova a queda do preço das ações de uma empresa, não é mesmo? Porém o desdobramento de ações é um evento bastante comum, e acontece justamente quando o título está muito valorizado a ponto de ter ficado caro para o pequeno investidor. Nessa situação, para que possa aumentar a base de acionistas, a empresa desdobra as ações em papéis mais baratos, tornando-os mais acessíveis ao público em geral.
Efeitos do desdobramento para o investidor
Além do valor mais acessível, o desdobramento de ações aumenta a liquidez dos títulos, pois eles passam a circular em maior quantidade no mercado. Esse é um aspecto favorável para o investidor, pois facilita a sua vida na hora de negociar as ações.
Outro efeito do split de ações é o fato de que ele geralmente leva à interpretação de que os títulos se valorizarão no futuro. Dessa forma, não é raro o aumento da procura por ações logo após um processo de desdobramento.
Cálculo do desdobramento de ações
Para que a empresa possa fazer o desdobramento de ações, o primeiro passo é obter a aprovação do conselho de administração. Logo após, o conselho também decide a proporção em que será feito o split, como, por exemplo, 1:2, 1:5, 1:10, e assim por diante.
Suponha que o capital de uma empresa esteja dividido em 2 milhões de ações. Isso significa que cada ação representa 0,0000005% do total desse capital. Agora considere que essa empresa fez um split de ações de 1 para 2, ou seja, ela dividiu pela metade os 2 milhões de ações que possui. Nesse caso, ela passou a ter 4 milhões de ações que representam o mesmo capital, cada uma representando agora 0,00000025% do seu market cap.
Como você sabe, cada ação corresponde a uma fração do quanto vale uma companhia de capital aberto. Então, se uma empresa tem 1 milhão de ações, cada uma vale 0,000001% do total.
Em relação à cotação, imagine que, antes do split, as ações estivessem valendo R$ 50. Como a empresa desdobrou pela metade os seus títulos, depois do evento eles passaram a valer R$ 25 cada um.
Perceba que não houve alteração no valor de mercado, nem para cima, nem para baixo. Isso porque a empresa não emitiu novas ações, mas simplesmente dividiu ao meio a quantidade de títulos. Por exemplo, se você tinha 10 ações ao preço de R$ 50, depois do split passou a ter 20 ações com valor unitário de R$ 25,00.
Outra característica do desdobramento é que ele sempre vai gerar o mesmo tipo de ação. Ou seja, se o investidor tinha ações ordinárias antes do evento, continuará com a mesma categoria e, consequentemente, seus direitos não serão alterados.
O que é um grupamento de ações?
O inplit, ou grupamento de ações, é o processo exatamente inverso ao desdobramento, no qual a empresa reúne algumas ações em uma só unidade.
No mesmo exemplo acima, imagine que as ações da companhia valessem R$ 25 antes do grupamento. Se ela utilizasse a mesma proporção para o inplit (1:2), depois do evento os títulos passariam a valer R$ 50 cada um.
De forma geral, o grupamento de ações ocorre quando a empresa percebe que os seus papeis estão valendo menos do que ela considera o valor justo. Quando a cotação das ações está muito baixa, mesmo uma oscilação de poucos centavos pode trazer grandes variações. Dessa forma, o risco do papel também aumenta, o que pode incomodar alguns investidores.
Por outro lado, quando a empresa faz o grupamento, ela aumenta os preços dos títulos. Isso contribui para a redução da volatilidade e, consequentemente, do risco do investimento, e ajuda a valorizar os papéis.
Em relação aos valores, não há uma regra específica para se faça o inplit de ações. Normalmente, as companhias agrupam as ações para evitar que se tornem penny stocks, ou seja, que baixem de um real. Até porque, se uma ação é negociada abaixo desse valor por 30 dias consecutivos, a B3 notifica a empresa para que apresente um plano para reverter a situação em até 15 dias. Se a situação persistir, a companhia pode sofrer sanções, que vão desde multa até a suspensão de suas negociações no pregão.
Muitas vezes, as ações revertem as perdas sem que seja necessário o grupamento. Porém, quando a empresa não encontra perspectivas de fazer isso acontecer no curto prazo, o inplit acaba sendo a solução.
Efeitos do grupamento para o investidor
Assim como ocorre no split de ações, o grupamento não traz nenhum efeito de valorização ou desvalorização dos títulos. Como vimos, a empresa simplesmente reduz a quantidade de ações ao agrupá-las em menores quantidades.
Para o investidor, o inplit reduz a volatilidade dos títulos, o que dá mais segurança e também pode ser um atrativo para novos acionistas. Mas é preciso ter atenção quando esse evento ocorre, justamente para entender por que a ação perdeu valor. Pode ser que tenha ocorrido algum problema pontual, e que rapidamente a empresa o resolva. No entanto, pode ser que haja de fato algo mais grave acontecendo com os fundamentos da companhia e, nesse caso, deve-se entender a extensão do problema e as perspectivas de recuperação.
O fato é que nem o split nem o inplit de ações garantem a valorização ou provocam a perda de valor dos títulos por si só. No entanto, são eventos importantes e cabe ao investidor acompanhar esses movimentos, para associá-los a outras variáveis na hora de escolher ações e acompanhar o desempenho da carteira.
