A temporada de balanços do quarto trimestre de 2023 (4T23) terá início no dia 29 de janeiro, com a divulgação dos resultados do Santander (SANT11), e se estenderá até o final de março.
Para Luis Novaes, analista da Terra Investimentos, as perspectivas para o período são mais positivas em comparação às temporadas de balanços anteriores. Segundo ele, o mercado acredita que a menor pressão do ambiente macroeconômico, com juros básicos menores e atividade econômica resiliente, possa orientar os resultados para a esperada recuperação dos últimos anos.
“Os efeitos do cenário econômico turbulento nos últimos anos ainda devem ser notados sobre os resultados corporativos, especialmente para os ativos cíclicos ou estressados, mas de forma moderada. Portanto, vemos essa temporada como uma possibilidade de perspectivas mais favoráveis para as empresas ao longo desse e dos próximos anos, contando com a normalização da economia”, avalia o analista.
Confira os setores que prometem se destacar nesta temporada, segundo a equipe da Terra Investimentos.
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Projeções estáveis para energia elétrica, saneamento e telecomunicações
As projeções para os setores de energia elétrica, saneamento e telecomunicações são estáveis, muito em razão da natureza operacional desse segmento da economia.
Nesse sentido, Novaes destaca que a política monetária, cada vez menos restritiva, deve apoiar resultados financeiros melhores para empresas alavancadas dentro dos setores. Por outro lado, a recuperação moderada dos preços de energia pode elevar as expectativas de longo prazo para as elétricas.
Incertezas no varejo e recuperação dos setores de tecnologia e mídia
Em relação ao varejo, Novaes acredita que a recuperação ainda poderá demorar um pouco para se consolidar.
“Apesar da menor pressão do ambiente macroeconômico, o consenso do mercado aponta que ainda está cedo para acreditar que o varejo possa concretizar sua recuperação após tantos choques econômicos vividos nos últimos anos. Ainda assim, o consumo tem evoluído e há grandes expectativas no mercado para que maiores eficiências nas margens sejam notadas, apoiando uma perspectiva mais positiva para o futuro”, avalia o analista.
Para a equipe da Terra Investimentos, o consumo de alta renda merece destaque na temporada, pois deve seguir apresentando um desempenho melhor ante os pares cíclicos, tendo em vista o menor impacto sobre essa parcela da população.
Já para os setores de tecnologia e mídia, é possível que a tendência de recuperação das empresas ganhe força, com expansão nas receitas e margens do setor.
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Resiliência da economia impulsiona shoppings, educação e agro. Aéreas ainda patinam
A resiliência demonstrada pela economia, com crescimento superando as estimativas, deverá apoiar a tendência positiva dos shoppings. Por sua vez, a educação pode registrar resultados melhores com a menor pressão dos juros sobre a renda das famílias.
Quanto ao agronegócio, o bom desempenho do setor ao longo do ano passado e seus efeitos positivos sobre os outros setores da economia deverá seguir beneficiando as empresas do setor de logística e concessões.
Já as companhias aéreas poderão novamente estar entre os destaques negativos da temporada de resultados, segundo Novaes, “ainda sob efeito da ‘tempestade perfeita’ pela qual passou o setor nos últimos anos”.
Resultados tímidos para os bancos, enquanto juros altos continuam beneficiando seguradoras
A dinâmica entre os bancos deve ser semelhantes à vista nos últimos trimestres, com as instituições financeiras de maior exposição ao risco apresentando resultados tímidos.
“Apesar de a recuperação integral ainda estar distante, poderemos ver a qualidade do crédito em níveis um pouco mais saudáveis, enquanto a rentabilidade deve seguir contraída por uma postura mais conservadora com relação ao processo de concessão”, avalia Novaes.
O ambiente de juros elevados deve seguir beneficiando as seguradoras. Por outro lado, ainda se avalia se os resultados positivos nos últimos trimestres poderão conter os possíveis impactos dos eventos climáticos de relevância que ocorreram ao longo de 2023.
Expectativa de melhores resultados para o setor de saúde
Para o segmento de saúde, existe a expectativa de que as empresas possam se tornar mais lucrativas, após um período marcado pela inflação dos custos médicos. “Isso se aplica também às seguradoras desse setor, que foram expressivamente impactadas pela alta sinistralidade médica”, diz Novaes.
Mineradoras e petrolíferas prometem destaque entre as commodities
Para as commodities e metálicas, espera-se que as mineradoras e petrolíferas sejam os destaques, considerando o ambiente de preços elevados para o minério de ferro e petróleo no mercado internacional. Já os frigoríficos devem se manter na tendência positiva, com menor pressão dos custos e ciclo favorável no Brasil, apesar do ambiente ainda desafiador para a carne bovina no hemisfério norte.
Desaceleração da indústria no radar
Por fim, a indústria deve seguir desacelerando, tendo em vista o impacto do aperto monetário ao redor do globo.
“A recuperação econômica parcial da China também deve pressionar a indústria global, diante da oferta elevada de insumos industriais, o que prejudica as empresas produtoras dos mesmos insumos em âmbito local”, conclui o analista da Terra Investimentos.
