O papel das bolsas de valores em todo o mundo é funcionar como um mercado organizado e estabelecer regras para que investidores negociem ativos como ações, fundos imobiliários, BDRs, ETFs, entre outros. No Brasil, quem faz isso é a B3 (B3SA3), a maior bolsa de valores da América Latina.
Segundo dados divulgados pela própria B3, entre outubro de 2021 e setembro de 2022, o número de novos investidores no mercado de capitais aumentou 35%. Em números absolutos, a quantidade de CPFs cadastrados na bolsa passou de 3,3 milhões para 4,6 milhões no período.
Desde 2007, as suas ações são negociadas junto ao público em geral. Em outras palavras, dá sim para ser sócio de nossa bolsa de valores. Que tal conhecer mais sobre a origem e o funcionamento da bolsa brasileira? Continue a leitura e confira também a análise dos números do terceiro trimestre de 2022 feita pela equipe da Terra Investimentos.
Quem é a B3 e qual a sua origem?
A B3 é a bolsa de valores brasileira. Ela surgiu em 1843, e passou por diversas transformações até chegar ao atual formato.
Em 1843, foi criada a Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, que tinha o objetivo de negociar títulos públicos. Anos depois, em 1890, passou a negociar também outros produtos bancários, porém acabou fechando um ano depois, devido ao cenário de hiperinflação e especulação que havia no Brasil na época.
A sua reabertura aconteceu somente em 1895, rebatizada com o nome de Bolsa de Fundos de São Paulo. Em 1935, outra reorganização mudou novamente o seu nome, quando passou a se chamar Bolsa de Valores de São Paulo – ou Bovespa.
Nos anos 60, cada estado brasileiro tinha sua própria bolsa de valores, controladas pelas respectivas secretarias de finanças de cada unidade da Federação. Na época, as maior e mais representativa delas era a bolsa do Rio de Janeiro. Porém, com a crise econômica dos anos 70 que ocorreu durante o governo militar, a Bolsa de São Paulo começou a se destacar no mercado nacional e tomou a liderança da bolsa carioca.
Com o passar do tempo, o número de bolsas no Brasil foi caindo até chegar em nove, até que, em 2000, ocorre uma nova mudança nesse cenário. Naquele ano, as maiores bolsas brasileiras (São Paulo e Rio de Janeiro) iniciaram um processo de unificação com as que restavam no mercado de capitais brasileiro. Na prática, ocorreu uma segmentação de atividades: enquanto a Bovespa negociaria ações, a bolsa carioca seria responsável pelas operações com títulos públicos.
O que significa a sigla B3?
O nome B3 vem de Brasil, Bolsa e Balcão. Para entender o que significa a sigla, vamos continuar com mais um pouco da história de nossa bolsa.
Para tornar mais seguras as operações financeiras, foi criada a CETIP (Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos) em 1986. Essa entidade tinha como principal propósito oferecer sistemas eletrônicos de registro e custódia de operações e de liquidação financeira de títulos públicos e privados.
Em 2007, a Bovespa realizou a sua abertura de capital (IPO). Já em 2008, uniu suas operações às da Bolsa de Mercadorias & Futuros, quando passou a se chamar BM&F Bovespa.
Finalmente, mais uma mudança estrutural ocorreu em 2017. Dessa vez, a BM&F Bovespa juntou suas operações com a CETIP. Desde então, a bolsa de valores brasileira passou a se chamar B3 – sigla para Brasil, Bolsa e Balcão.
Análise da Terra Investimentos
A última divulgação de resultados da B3 reflete o atual momento macroeconômico mundial. Com o aumento substancial de juros no Brasil e no exterior, a renda fixa tomou força e passou a ser a preferência de muitos participantes do mercado. Dessa forma, o que vimos foi um impacto negativo nos volumes de negociações das bolsas de forma geral.
Segundo Luis Novaes, analista da Terra Investimentos, o menor volume negociado afetou o segmento de equity da B3, que considera os resultados a partir de movimentação em bolsa. “Esse segmento apresentou desaceleração, tanto em relação ao último trimestre quanto em relação ao ano anterior”, observa.
O analista também aponta que outros segmentos, como derivativos, demonstraram estabilidade no período. “No entanto, o volume menor dessa divisão a torna incapaz de compensar os resultados abaixo do esperado do segmento de bolsa”, diz.
Por fim, o resultado não foi positivo, mas pode-se dizer que isso é compreensível diante da situação adversa no exterior. Além disso, 2022 foi um ano de incertezas no Brasil, em função das eleições presidenciais, considerando as diferentes visões dos dois candidatos em relação à economia.
Perspectivas
Os últimos anos têm sido importantes para a B3, tendo em vista o consistente aumento do número de investidores pessoas físicas.
“Embora isso não se traduza em volume direto na bolsa, demonstra uma maior aceitação do brasileiro em relação ao mercado de renda variável. A conversão real dessa tendência positiva está na indústria de fundos, ou seja, ainda existe a preferência pela terceirização da decisão dos investimentos, o que ainda é muito bom para uma empresa do setor”, avalia Novaes.
Além das receitas diretas das operações de mercado, a B3 tem focado na diversificação de seu negócio, investindo significativamente no segmento de dados, que possui alta sinergia com o negócio principal da empresa. Por isso, existe a expectativa de que esses negócios evoluam e se tornem muito mais lucrativos.
Em relação a 2023, a expectativa é de que a bolsa de valores brasileira se valorize, tendo em vista o volume crescente de operações. Além disso, variáveis como menor pressão quanto à situação fiscal, aumento do capital estrangeiro na bolsa de valores e ativos descontados em relação aos pares globais e média histórica também podem contribuir para a performance favorável. “Nesse sentido, os resultados do último trimestre devem servir com um bom indicativo dessa tendência”, afirma Novaes.
Pontos fortes da B3
- – A exemplo de outras bolsas do mundo, a B3 está bem posicionada para alavancar seus negócios em dados, como cotações dos ativos em tempo real, por exemplo.
- – É a única empresa que atua no mercado de bolsa e balcão no Brasil.
- – Atualmente, seus múltiplos de mercado estão atrativos.
Pontos fracos da B3
- – Uma maior regulação poderia colocar a B3 em desvantagem com relação às bolsas de outros mercados.
- – Seu principal negócio – as operações em bolsa – são fortemente impactados em momentos de alta de juros e/ou incertezas econômicas.
